PFlow EditorialAI AnalysisJune 26, 2026 at 09:49 PM
비트코인(BTC) 진짜 바닥, 4분기까지 기다려라
벤자민 코웬 애널리스트의 분석에 따르면, 비트코인 가격은 아직 진정한 바닥을 확인하기 위해 3분기 말부터 4분기 초까지 추가적인 지표 하락을 관찰해야 합니다. 시간 기반 분석과 온체인 지표, 가격 기반 항복 매도 등 다각적인 관점에서 투자 전략을 수립해야 합니다.
시간 기반 분석: 3분기 말부터 4분기 초까지 관망해야
비트코인 가격의 진정한 바닥을 판단하기 위해서는 단순 가격 변동만으로는 부족합니다. 벤자민 코웬 애널리스트는 10년차 사이클 분석을 기반으로 3분기 말부터 4분기 초까지의 지표 변화를 주시할 것을 제안합니다. 이는 한국 투자자들에게 특히 중요합니다. 과거 시장 패턴을 분석하여, 가격 변동 외에 거래량, 실현 가치 등 추가 지표들의 움직임을 함께 고려해야 하기 때문입니다. 섣부른 매매는 오히려 손실로 이어질 수 있으며, 장기적인 관점에서 시장 상황을 파악하는 것이 중요합니다.
온체인 지표: MVRV Z-Score, 실현 가격, 균형 가격의 중요성
코웬 애널리스트는 MVRV Z-Score, 실현 가격, 균형 가격 등 온체인 지표를 통해 바닥을 판단하는 데 집중합니다. MVRV Z-Score가 0 아래로 내려간 후 바닥이 형성되는 현상을 주목하며, 현재 0.251 수준이므로 추가 하락 가능성을 시사합니다. 실현 가격은 투자자들이 실제로 구매한 가격을 나타내므로, 이 가격 아래로 하락하는 것은 바닥 신호로 해석될 수 있습니다. 현재 실현 가격이 5만 3,000달러 수준임을 감안할 때, 이 가격 이하로 하락할 경우 추가적인 하방 압력이 발생할 수 있습니다. 특히, 균형 가격(3만 8,000달러)은 과거 바닥에서 오래 머물지 않았다는 점을 고려할 때, 중요한 저항선 역할을 할 것으로 예상됩니다.
가격 기반 항복 매도: 2018년, 2022년 약세장 패턴 분석
코웬 애널리스트는 2018년과 2022년 약세장 패턴을 분석하여, 낮은 거래량으로 오래 이어진 뒤 거래량 급증이 바닥 신호로 작동했다고 설명합니다. 이는 한국 투자자들에게도 중요한 시사점을 제공합니다. 급격한 가격 하락 이후 거래량 증가가 나타나지 않는다면, 추가적인 하락 가능성을 염두에 두어야 합니다. 반대로, 거래량 급증은 상승 반전을 신호할 수 있으므로, 거래량 변화에 주목해야 합니다. 또한, 가격 기반 항복 매도는 시장 심리 변화에 따라 발생할 수 있으므로, 투자 심리를 파악하는 것도 중요합니다.
온체인 리스크: 0.195 수준, 여전히 위험 요인 존재
현재 온체인 리스크가 0.195 수준으로, 과거 바닥권인 0.1 부근까지는 여지가 남아 있다고 코웬 애널리스트는 분석합니다. 이는 여전히 위험 요인이 존재한다는 것을 의미하며, 투자자들은 신중하게 접근해야 합니다. 특히, 0.1 부근까지 하락할 경우, 추가적인 하방 압력이 발생할 수 있으므로, 손절매 수준을 명확히 설정하고, 시장 상황을 지속적으로 모니터링해야 합니다. 또한, 온체인 리스크는 단순히 지표 수치만으로 판단하기보다는, 거래량, 실현 가격 등 다른 지표들과 함께 고려해야 합니다.
투자 전략: 단계적 접근, 중간선거 해 활용
코웬 애널리스트는 2026년 하반기 전략의 핵심을 저점 정확히 맞히기가 아니라 단계적 접근으로 제시합니다. 특히, “보통 중간선거 해의 하반기에 비트코인에 접근한다”며 상반기를 관망한 전략이 현재까지 유효하다고 평가합니다. 이는 한국 투자자들에게도 유용한 투자 전략입니다. 중간선거 해는 정치적 불확실성이 높아지면서 투자 심리가 위축되는 경향이 있으므로, 이러한 시기에 비트코인 가격이 하락할 가능성이 높습니다. 따라서, 상반기를 관망하며, 시장 상황이 악화될 경우 추가적인 매수를 고려하는 것이 좋습니다. 또한, 4년 주기가 고점에서 실패하지 않았다면 바닥에서도 실패하지 않을 수 있다는 점을 기억해야 합니다.
4분기 전망: 시간 기반 지표와 가격 기반 항복 매도 만나는 구간 주목
코웬 애널리스트는 4년 주기가 고점에서 실패하지 않았다면 바닥에서도 실패하지 않을 수 있다고 강조합니다. 이는 4분기에도 비트코인 가격이 상승할 가능성을 시사합니다. 하지만, 4분기에는 일반적으로 시장 심리가 위축되는 경향이 있으므로, 추가적인 하방 압력이 발생할 수도 있습니다. 따라서, 시간 기반 지표와 가격 기반 항복 매도가 만나는 구간을 주의 깊게 관찰해야 합니다.
